Tether מחזיקה דולרים ואג״ח אמריקאיות, ובתמורה מנפיקה טוקני USDT עם הבטחה לפדות כל אחד בדולר. הטוקן חי על בלוקצ׳יין, ולכן נע בין אנשים בלי בנק, מסביב לשעון ומעבר לגבולות. אבל ההבטחה באה מחברה, לא ממדינה: אין ביטוח פיקדונות, ובחוזה המנפיק יש כפתור «הקפאת כתובת». ארבעה stablecoins שתפגשו למטה; ההבדל הוא מי מנפיק ומי יכול לקחת.
USDT ב־Tron ו־USDT ב־Ethereum הם טוקנים שונים — אל תערבבו בשליחה. בחמש רשתות Tether עצמה מנפיקה; באחרות — גשרים ובורסות בשמן. כתובת החוזה היא הדרך היחידה להבחין בין USDT אמיתי לזיוף עם אותו טיקר.
כסף בבורסה הולך לאיבוד יותר בגלל שער «טוב מדי», העברות של אחרים לכרטיס, ומוכר לא מוכר — מאשר בגלל האקרים. שמונה כללים פשוטים.








USDT נוח יותר מבנק, אבל זה לא בנק ולא מזומן: יש בעלים, ולבעלים יש כפתור. שש עובדות עם תאריכים ומקורות.

בחוזה USDT יש addBlackList ו־destroyBlackFunds: כתובת ברשימה השחורה לא יכולה לשלוח, ואת היתרה אפשר לאפס. Tether מדווחת על יותר מ־$4.4B USDT מוקפא ועובדת עם 340+ סוכנויות ב־65 מדינות; BlockSec ספרה $5.7B ב־9,600 כתובות נכון ליולי 2026. אצל Circle הפונקציה נקראת blacklist ומשמשת לפי צו בית משפט או בקשת משטרה.

ב־6 במרץ 2025 Tether הקפיאה כ־$27M בארנקי בורסת Garantex לבקשת ארה״ב ואירופה — הבורסה נעצרה באותו יום. הקפאה לא שואלת של מי הכסף: כל לקוח של הכתובת נפגע. עבורכם זה אומר: ככל שהמתווך גדול ו«מוכר» יותר, כך הוא גלוי יותר לסוכנויות.

ראשית — מפתח שאבד: משפט במקום אחד, טלפון טבע, כרטיס נזרק. שנית — נעילת בורסה: פעם בשנה בורסה עלולה לבקש להוכיח מקור כספים, ובינתיים הכסף יושב. האקרים ו«קריסת USDT» בתחתית הרשימה. מסקנה: מפתח בשני מקומות, סכומים גדולים בארנק שלכם, לא בבורסה.

תחת MiCA, בורסות האיחוד הסירו USDT עד 31.03.2025 — USDC ו־EURC נשארו. תחת דירקטיבת DAC8, מ־1 בינואר 2026 כל בורסה שפועלת באיחוד שולחת לרשויות המס פעם בשנה את נתוני כל המשתמשים וסך העסקאות — בלי סף מינימום; הגשה ראשונה עד 30.09.2027. אם יש חשבון בבורסה אירופית, מס הכנסה במדינת האיחוד שלכם מקבל את כל התיק.

קריפטו מוכר כרכוש; תשלום בו בתוך המדינה אסור. ברוסיה עסקאות USDT עוברות רק דרך מתווכים מורשים: בורסות, ברוקרים, OTC (חובה מ־1 ביולי 2027). שליחה לבורסות זרות לא אסורה. למשקיעים לא־מוסמכים הבנק המרכזי מכין תקרת ₽300,000 לשנה אחרי ניסוי; USDT ברשימה המותרת למסחר. חוק טרי — בדקו פרטים עם עורך דין.

USDT ירד ל־$0.95 (12.05.2022, $7B נמשכו ביומיים), USDC — ל־$0.87 (11.03.2023, $3.3B רזרבות תקועים בבנק שנכשל). הביקורת המלאה הראשונה של Tether הגיעה רק באוגוסט 2026 — KPMG ל־2025, והדוח עצמו לא פורסם; שתים־עשרה שנים לפני כן היו רק אישורים, וב־2021 התובע הכללי של ניו יורק כתב שטענות כיסוי מלא «היו שקר,» עם קנסות של $18.5M ו־$41M. הרזרבות בעיקר אג״ח אמריקאיות, כ־$141B.
מנפיקים מוכרים ופודים טוקנים רק בכמויות גדולות ואחרי בדיקת זהות; מתחת לכמאה אלף דולר הדרך היחידה היא בורסות, P2P ו־OTC. תנאים — מאתרי המנפיקים נכון ל־25.09.2026.
לפי המנפיק ומי מפקח. USDT מונפק בידי Tether באל סלוודור; הביקורת המלאה הראשונה הגיעה רק ב־2026, אבל הוא בכל מקום ובערך פי שניים בגודל. USDC מונפק בידי Circle בארה״ב תחת פיקוח רגולטור, עם ביקורות Deloitte והרשאת האיחוד. שניהם יכולים להקפיא כתובת.
Solana, BSC ו־Polygon — שברירי סנט; TON — כשני סנט. Tron בלי energy שכור — $2–4; Ethereum — מדולר בערך עד עשרה בשעות שיא. אבל בוחרים רשת לפי איפה מצפים לכם: OTC ובורסות מבקשים לרוב Tron.
אלה טוקנים מגובים ב־USDT אמיתי ברשת אחרת: Binance-Peg בספרי Binance; USDT0 בחוזה Ethereum תחת רישיון Tether. הם זזים כמו USDT, אבל אי אפשר לפדות ישירות אצל Tether, ו־Tether אינה הצד האחראי. להעברות יומיומיות ההבדל קטן; להחזקות גדולות זה משנה.
Tether עצמה — לא, ומאז 2025 חוק GENIUS האמריקאי אוסר על מנפיקים לשלם ריבית רק על החזקה. עדיין אפשר להפקיד USDT בפרוטוקולים כמו Aave, Venus ו־EVAA — שער צף, בדרך כלל כ־4–6% APY; ב־Mitilena Wallet בלי למסור מפתח. «USDT staking» של בורסה הוא הלוואה לבורסה על מילתה.
הטוקנים נשארים on-chain, אבל אף אחד לא יפדה אותם אחד־לאחד לדולרים — המחיר יעקוב אחרי מה שנשאר ברזרבות. לכן לא לשמור את כל החיסכון ב־stablecoin אחד מחברה אחת.
אם זו אותה משפחת כתובות (Ethereum → BSC באותה כתובת 0x) ויש לכם את המפתח — הוסיפו את הרשת בארנק; המטבעות שם. אם ניסיתם כתובת Tron בפורמט Ethereum או להפך — הארנק לא יאפשר. אם משכתם לבורסה ברשת הלא נכונה — פנו לתמיכת הבורסה; לפעמים משחזרים תמורת עמלה.